Margine Operativo Lordo

Se il MOL è positivo, i ricavi dell’impresa sono sufficienti sia a coprire i costi del “Core Business”, che quei costi inerenti al lavoro dell’impresa.
Quindi il MOL è un valido indicatore di profittabilità, perché indica la capacità dell’azienda di generare reddito, basandosi esclusivamente sulla gestione operativa.

Molti analisti utilizzano il MOL come una prima approssimazione di capacità dell’impresa di generare liquidità tramite la gestione corrente. Tale valore economico coinciderebbe perfettamente con il flusso di cassa potenziale che l’impresa produrrebbe se tutti i ricavi fossero incassati e i costi correnti fossero stati tutti pagati. Tale liquidità può essere poi aumentata o diminuita rispetto al MOL dai tempi degli incassi e dei pagamenti.
Tale dato è preso anche a base dalle banche per valutare in modo grezzo la capacità di rimborsare i finanziamenti richiesti e quindi la “capacità di autofinanziamento potenziale”.

Se il MOL è alto, significa che l’azienda riesce a marginare bene sui propri ricavi ed è quindi più sicuro pianificare gli investimenti (es. rinnovare i propri macchinari etc.), per aumentare ancor di più la produttività dell’azienda stessa.
Gli investimenti sono fondamentali per mantenere la competitività ed aumentare l’efficienza produttiva per evitare di uscire dal mercato visto il tasso di sviluppo tecnologico.
A seconda dell’importo del MOL ne può derivare una differente pianificazione fiscale, in quanto da tale valore si può ipotizzare l’ammontare di utile che verrà generato e le imposte che l’azienda dovrà andare poi a pagare.

Esempio di due aziende che operano nello stesso settore
Se prendiamo a base due aziende A e B, con lo stesso fatturato di 1000, la A con un utile di 50 e la B con un utile di 100 non è scontato che la B generi maggiore redditività della A.
Se infatti il MOL di A è 200 e gli ammortamenti di 130 e oneri finanziari 20
mentre il MOL di B è di 120 con ammortamenti di 20
è chiaro che la A ha un MOL del 20% mentre il MOL di B è del 12% sul fatturato.
In tale esempio l’azienda A è quella più competitiva visto che ha un MOL più elevato quindi ha la capacità di generare redditività maggiore che utilizza per effettuare investimenti anche facendo ricorso a finanziamenti bancari per rimanere competitiva.
C’è anche da sottolineare che tali investimenti potranno essere recuperati, in quanto dedotti fiscalmente riducendo il carico di imposte.

In conclusione per capire se l’impresa sta generando sufficiente valore è necessario mettere a rapporto il MOL e il Valore della Produzione per ottenere una percentuale che esprime in maniera relativa quanto del valore della produzione è rimasto dopo aver sopportato i costi legati all’attività caratteristica dell’impresa.

Tale dato è molto utile quando si desidera fare un confronto tra più aziende appartenenti allo stesso settore.

Se per esempio il rapporto MOL/Valore della Produzione è pari al 2% significa che per ogni euro venduto dall’impresa residuano solo 2 centesimi, dopo aver coperto i costi della gestione operativa, il che sarebbe un valore molto basso!!

Il valore del MOL adeguato per fare in modo che l’azienda si possa considerare in grado di affrontare i suoi impegni, deve superare almeno il 10%.

La redditività è fortemente influenzata dal settore in cui l’azienda opera, non esiste un valore ottimale in senso assoluto.

Per capire se è sufficiente o buona è importante conoscere il trend della redditività dell’azienda nel tempo (analizzando i propri bilanci) e nello spazio (analizzando i bilanci dei propri concorrenti).

Risulta fondamentale interpretare i dati economici in maniera corretta per evitare di prendere decisioni che possano portare fuori strada